重庆商报：3100点压力不容小视

重庆商报：3100点压力不容小视 更新时间：2011-4-17 15:20:22 　　3月CPI创32个月来新高 A股小受惊吓

尽管周五公布的3月份CPI同比增速再创近32个月新高，令市场担心货币政策将进一步收紧，但一季度经济数据显示中国经济形势继续向好，因此，周五A股市场在经过震荡后仍小幅上涨，上证指数再创近五个月以来的收市新高。截至周五，沪指已连续第八个交易日站在3000点之上，虽然3000点已被踩在脚下，但居高不下的CPI数据犹如一副沉重的镣铐铐在了牛市的大腿上，让股市很难走出震荡的泥潭。而对于一季度过快增长的GDP和高企的CPI，管理层后期的调控政策该何去何从、A股市场又该如何演变，就此我们专访了三位市场人士。

未来通胀可控

“整体来看，3月份CPI同比涨5.4%，创下32个月新高，是符合市场预期的；只是一季度GDP的增速是9.7%，高于此前市场预期的9.5%，这就使得管理层将继续收缩货币政策来达到调控目标，也就是说短期内上调存款准备金率的窗口已经开启。”申银万国分析师何武在接受本报记者采访时指出，“不过，3月CPI环比下降了0.2%，说明中央关于物价调控的一些措施效果初显，未来通胀是可控的。”

何武进一步强调，在4月6日加息后，政府上半年的货币政策将进入观察期，而3月份CPI的高企的客观原因，一是原油、基本金属价格的继续上涨带来的输入性通胀，二是日本为了刺激灾后重建投放了大量货币带来的货币宽松。但预计今年国内通胀将呈现前高后低态势，其中一季度CPI在5.1%左右，二季度预计上升到5.2%左右，三季度和四季度将会逐渐回落。在这种情况下，今年还存在1~2次加息，而下次加息的时间可能出现在6月底。

大盘仍处强势

对于周五市场出现的大幅震荡，平安证券分析师曾庆在接受记者电话采访时表示，周五股指在谨慎情绪推动下震荡回落的过程中，市场成交未见明显放大，说明投资者持股心态相对稳定，资金出逃的迹象并不明显。另外，周五是股指期货主力合约的交割日，股指的剧烈波动与之也有一定的关系。

曾庆指出，经济数据的公布虽然加剧了市场短期的震荡，但因沪指收盘仍在3050点之上，说明大盘仍处在强势之中，3062点不会是短线的高点，特别是低估值品种震荡盘升走势将稳定这种强势格局。从周线来看，沪指处在5周线之上，目前处在大三角形整理的末端，下周的压力位在3080~3100点之间；因此，市场上升至3100点上方，特别是3150点附近时，中期压力才会慢慢显现出来。

关注通胀受益股

重庆君凯私募董事长张军告诉记者，近期沪市成交量一直徘徊在1500亿的水平，虽然缺乏再度增量的能力，但从今年2月15日、3月7日、3月28日三次放量到2000亿水平出现回调来看，达到2000亿这个量能水平，意味着机构在出货。因此目前这种不放量的推动，反而对筹码的锁定更好。

具体操作上，张军表示，只要量能不突然放大，市场热点就会有表现机会。从4月13日召开的国务院常务会议上再度强调保持物价稳定的表态来看，中国当前仍面临较高通胀压力和复杂经济形势，保持物价总水平基本稳定仍是政府今年最为紧迫的任务。因此，下一步的选股思路仍将按照受益通胀品种自上而下地进行。3月份CPI达到5.4%，这给化工、资源类板块提供了比较好的机会，而连续调整多日的抗通胀类消费类概念有望再次得到主力资金的青睐，医药、酿酒、零售等板块有望再度崛起。此外，一季度业绩大幅增长个股的波段性机会也非常明显，尤其是业绩弹性突出的低价二线蓝筹品种值得重点关注。

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