王峥国泰君安：大盘走出困境仍需蓝筹发力

王峥国泰君安：大盘走出困境仍需蓝筹发力 更新时间：2011-5-13 12:42:04 　　昨日沪深两市跳空低开，国际原油价格以及黄金等大宗商品价格再度大幅下挫，显然对A股市场中的山东黄金、株冶集团、豫光金铅等资源板块个股打击较重，煤炭板块的兖州煤业、国阳新能、潞安环能等个股跟随资源股领跌，准备金率的上调，又使得银行股和房地产板块尾盘集体杀跌，造成两市指数放量跳水。昨天，两市仅有367只股票上涨，有1633只股票下跌，显示近期空方仍然占有优势，说明大盘还需要一个不断震荡夯实和确认底部的过程。

昨日盘中仅有桂东电力、皖能电力、西昌电力等代表的电力板块逆势活跃，通宝能源涨停。电力股持续活跃，其表面看可能源于市场对夏季可能出现电荒的提前炒作或题材利用，但从中长期来比较，电力板块近期超过大盘10%涨势，主要源于该板块曾经长期落后大盘，相对低估，从而也成为基金等大资金自大盘4月19日开始调整以来的调仓首选。另外，昨日二线房地产中广宇发展、信达地产等涨幅居前，传化股份、红太阳，鲁西化工等农药、化肥等支农板块也涨幅靠前，说明也有不甘寂寞的部分主力在寻找并不影响股指的逆势板块，短炒一把。

大盘缺乏领涨板块

目前能够上涨的板块几乎被游资、热钱轮炒了一遍。短期来看，游资、热钱也有急于兑现出逃迹象，如江苏吴中、济南钢铁、莱钢等前期强势热门股，昨日均列于跌幅榜前列就很说明问题。近期大盘已经缺乏领涨品种，市场主力期待重回中小盘股的炒作可能性也不大。因为，大量限售股的解禁使得小盘股成为原始股东的套现场所。虽然中小板指数跌幅较大，但是如果没有大盘的企稳，小盘股近期很难走出独立的行情。

近期基本面因素对大盘的反弹仍然十分不利。在高通胀、高增长背景下，目前市场的紧缩预期大增。近来央行在银行间市场发行400亿元3年期央票，表明短期内货币政策紧缩趋势不会改变。为继续缓解通胀压力，国家发改委日前发文，要求各地省级价格主管部门直接对行业协会开展沟通交流，预防和制止行业协会组织经营者达成价格垄断协议的行为。但是，从第三轮中美战略与经济对话传出消息，美方承诺将通过中美商贸联委会以一种合作的方式迅速、全面承认中国市场经济地位。果真如此，中国出口产品将得到更公平的竞争环境，服装、纺织、钢铁、轮胎、铜版纸等多个外贸出口行业可能从中受益。

大盘蓝筹股有望企稳

鉴于上证指数从3067点调整以来，主力做空能量已有较大释放，银行、保险、石化等权重板块估值被拉回历史低位水平，加上4月份CPI出现了2010年底以来的首次环比下降，另外，国际大宗商品价格大幅下降，也会一定程度上减小输入式通胀压力，推迟加息的进程。因此，短线大盘蓝筹股有望企稳。

技术上，虽然五日均线短期已成为压力线，但随机指标KDJ已经到了20以下，预示后期有回补2880点的反弹可能，且股指在下方2800点一带将有强支撑。目前缩量盘跌的走势使得“骑墙派”居多，所以在升势未明之前，仍建议保持谨慎观望为上。如果没有银行、石油、地产板块主力放量上攻，短期大盘难以走出弱势。短线炒作方面，随着电力股走强，可以重点关注与特高压概念相关的发电设备、智能电网板块个股。

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