王明彬重庆时报：H股跳水带来负面影响建议配置防御板块

王明彬重庆时报：H股跳水带来负面影响建议配置防御板块 更新时间：2011-4-19 11:30:33 　　“提存”属利空大盘却没跌 基金将携200亿资金入市

不过，H股尾盘的跳水，让今天的大盘或出现短期回落；建议配置防御板块

“提存”属利空，大盘不跌反涨6.8点，报收3057点。记者或许找到了原因之一，目前基金正在高速发行，数量高达21只，光从规模上来说，两三个月内入市资金将超200亿元。更别说这21只新基金，可能给市场带来的各种题材和概念股的炒作机会……

高通胀催生保本投资

通胀压力和股市震荡催生了“保本基金热”，据统计，今年来共有6只保本基金发行。最新消息显示，又一只南方保本获批发行。据悉，南方保本混合是该公司继2003年、2008年分别推出南方避险增值、南方恒元保本基金之后，再次布局保本市场，迅速在业内掀起不小的话题。

此基金还引入了股指期货投资。利用股指期货进行套期保值，能有效抵御市场的下行风险，即使大盘下跌也有创造收益的可能。德圣基金研究中心报告显示，南方旗下其他类型也表现突出。南方金钻四国QDII排第二；南方恒元保本继续去年的出色业绩，在保本型名列第一等。

“一哥”专户转型投债券

债券类低风险品同样热门，记者获悉，行业“一哥”华夏基金运作近6年的亚债中国债券基金中国子基金将从专户管理转为开放式基金，亚债中国债券指数基金，自4月26日开始募集。公司特别强调，亚债中国基金沿用“亚债”名称，但不是QDII，只投资中国债券市场，不投资境外。

亚债中国基金是被动投资的指数基金，跟踪iBoxx亚债中国指数，投资组合透明，所持债券平均剩余期限较长。在经济紧缩、股市下挫、利率下行的情况下，该基金将有较好表现，如2008年发生金融危机，基金跟踪的iBoxx指数年收益率高达12.65%。投资国债、央行票据等，属于“高信用等级”纯债基金，相当于一个久期5年但永不到期的准国债。

经济转型催生主题投资热

去年下半年主题基金大行其道，正发行中主题类超6只。如建信双利策略主题分级、华安升级主题、易方达黄金主题等都属此类。昨日起，中邮中小盘灵活配置混合基金发行，募集仅19天，主要投资“十二五”中新兴产业。中邮投资总监彭旭表示，“十二五”规划的出台将是一次历史性的机遇，新兴产业和消费类股票在资本市场中具有较好的一致性，且整体呈现非周期性和中小盘特征。在经济形势持续向好的大背景下，得益于政策扶持，未来将有一批优秀中小企业脱颖而出，成为中国经济的增长引擎。从长期来看，中邮基金将着眼于经济增长和转型的长期趋势中寻找投资机会，牢牢把握“十二五”规划中“调结构”给中小盘股带来的发展机会。

H股跳水带来负面影响

5日线是强势分水岭

不过，央行“提存”还是有影响的，昨天，H股蓝筹股就出现普遍下跌，地产股领跌，华润置地跌逾3%，中国海外发展跌逾2%；中资金融股大幅回落，中国平安、建设银行盘中转为下跌。香港恒生指数再度失守24000点，最终收跌177.76点。H股的跳水为今天的A股，带来负面影响。

积极参与同时适当防御

不过，光大证券分析师周明认为，A股地产股估值便宜，依有上行空间，但短线消息面刺激后需震荡。

海通证券分析师舒菱告诉记者，沪综指有望维持震荡上行的格局，但出现60分钟等小周期的行情背离。同时深成指未能再创新高，中小板、创业板指走势偏弱，短期出现震荡休整的概率相对大。

舒菱建议关注煤炭、化工、石油资源品机会，小金属行情的分化将延续，重组类主题投资个股继续演绎，积极参与同时不宜满仓，六成左右、滚动参与热点。

私募： 5日线是短线强势分水岭

私募老金指出，周一早盘受上调存款准备金率影响低开后，主力即拉升石化双雄来撬动大盘，沪市一度上冲至3067点创年内新高。但随着涨至3.6%的中石化等权重蓝筹冲高回落，大盘也随之走低，收盘仅微涨。

私募老金认为，近两个交易日连续出现冲高受阻，但做空动能均在盘中震荡中得以消化，目前属于虽有隐忧但无大碍的态势，大盘只要能站稳5日线，后市还有冲击3100点甚至更高的可能，操作建议继续持股。

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