王砚丹李静瑕每日经济新闻：当前左右A股的因素仍是“日核泄漏”

王砚丹李静瑕每日经济新闻：当前左右A股的因素仍是“日核泄漏” 更新时间：2011-3-21 7:54:10 　　昨日晚间，央行再出公告，决定从3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金0.5个百分点。

这已是中国央行自2010年以来第9次提高存款准备金率，也是今年第3次上调存款准备金率。

此次上调后，大型银行存款准备金率高达20%，再创历史新高。中小金融机构的存款准备金率也将达16.5%。

接受《每日经济新闻》记者采访的多数专家认为，此次上调存准率，主要还是回收市场流动性，一方面是为了对冲到期央票以及外汇占款，另外一方面也是抑制银行的放贷冲动。

国泰君安证券首席经济学家李迅雷对《每日经济新闻》记者指出，此次央行上调存款准备金率并不出人意外。

“这是纯粹的技术上的操作。每月20日左右，就会有央票到期，3月到期央票大约是7000亿元左右。由于现在的货币政策已由宽松转为稳健，为了对冲央票到期所带来的流动性，央行不得不采取各种收缩手段。上调0.5个百分点，能对冲大约3500亿元央票到期所带来的流动性，央行也能采取加息等方式对冲流动性，但上调存准率对市场冲击相对较小。”

李迅雷同时表示，本次上调存准率对A股市场应该不会造成太大冲击。由于CPI仍然高企，未来央行很可能还会动用加息工具。“滞胀是宏观经济目前要防范的主要风险之一，虽然2月CPI已达4.9%的水平，但未来几个月上行压力依然存在。6月CPI可能达到近6%的高点，然后回落。CPI见顶将有利于A股走强，因为市场对继续出台紧缩政策的担忧会减轻。”

英大证券研究所所长李大霄则表示，此次上调存准率短期对A股市场会造成一定的负面影响，但是不会有太大影响。“目前A股市场、乃至全球股市所面临的主要矛盾仍然是日本核泄漏问题。上调存准率在周一可能会对A股产生短暂的负面影响，而随后左右A股的关键问题依然是福岛核危机处理的进展。不过投资者也不需要恐慌，地震已过去一周，只要事态不继续恶化，对股市稳定都会有正面影响。”

李大霄同时指出，本次上调存准率，是货币政策从宽松转向稳健的正常表现。目前控通胀仍是宏观调控的首要任务，但通胀受控的基础已经存在：一是我国连续七年粮食丰收；二是一些行业出现产能过剩；三是从去年开始我国已经将货币政策转为稳健。在多次动用上调存准率、加息等手段后，下半年控通胀效果将逐步显现，投资者应该仍然保持信心。

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