政策压力渐强 主题机会成基金投资关键词 - 基金网

政策压力渐强 主题机会成基金投资关键词 - 基金网 更新时间：2010-1-23 1:14:47 　　全景网1月22日讯 本周四国家统计局公布了2009年主要宏观经济数据，初步核算，全年GDP达到335353亿元，比上年增长8.7%，CPI下降0.7%。数据公布后，“周末加息”的阴云被市场所消化，股市走出了一波小规模“过山车”行情。而近期沪深两市面临着较多的利空传言干扰，央行货币政策的一举一动已成市场目前关注的焦点。对此基金认为，市场通胀压力预期逐渐加强，货币政策会面临更大的压力，不排除加息的可能，主题投资继续成关注热点。　　年度宏观数据出炉 通胀高于预期或面临加息　　根据各项数据可以推算09年第四季度GDP增速10.7%，大成基金认为，这可以说明经济增长速度加快，但仍然未超预期。而09年12月数据中固定资产投资的数据比市场预测也偏低。此数据表现对于市场的影响表现中性，虽然数据低于市场预期可能使指数在收紧流动性的大背景下短期内缺乏进一步上涨的依据，但是这也同样意味着政策继续收紧的力度可能会放缓。　　天治基金认为，从所发布的数据看，经济增速实现预定目标，固定资产投资明显回落，全年进出口超预期，消费增速平稳，出现价格上涨压力。基于目前的宏观经济形势，该基金预计2010年经济增速达到9.5%，其中投资增速为23%，消费增速为17%，出口增速为20%，CPI全年为3.5%,基于较高的通胀压力，加息可能提前，二季度加息的可能性很大，预计全年加息2次左右。　　博时基金经理皮敏认为，GDP的“保八”从之前的经济运行中已基本确定，CPI在短短三个月内从负增长变为快速上升，证明了市场的通胀预期正在逐步加强。今年一季度，货币政策会面临更大的压力，不排除加息的可能。信达澳银基金昌志华博士发表观点认为，物价的涨速超过了预期，三驾马车得到了全面复苏，宏观政策的调控重心可能转移到“防通胀、防过热”上。在CPI上涨到实际利率为负的情况下，不排除央行在上半年提前加息的可能。　　中银基金公司日前发布2010年宏观策略观点，认为全球经济趋势待观察，中国强势崛起，2010年可能进入中国经济结构调整元年，基于这样的格局，该基金认为，经济上行动力相对于一个正常的传统周期而言，动力要弱，但上行趋势确立，政策退出中，流动性可能相对于最充裕时期也要弱，结构调整过程中既有机遇，也有挑战。　　关注“防通胀、调结构” 掘金主题投资机会　　本周，备受市场关注的2010年上海世博会迎来倒计时100天。大成基金对此表示，市场目前还是以维系震荡格局为主，短期内市场资金将重点关注世博此主题。此外，还可以考虑的是世博会带来的溢出效应。第一是外延的行业，比如安防产品，高科技产品，与世博相关的太阳能设备等新能源公司都有一定商机。另外一种溢出效应是指的外延到的相关地区，比如-江苏、浙江、安徽东部等地。最后一种溢出效应就是相关产业链条的延伸，比如传媒产业，电子芯片制造商，保险公司等。　　针对主题投资愈演愈烈的趋势，诺安基金分析指出，需要以审慎眼光去鉴别其真伪：那些缺乏业绩支持的主题投资类股票，风险累积越来越大，存在泡沫破灭的风险；而那些业绩可持续高速增长的股票，则依然存在投资价值。另外，2010年第一季度出口仍然是中国经济的亮点，因此短期内A股市场出口相关板块值得重点关注。　　大摩华鑫表示，受益于国内3G产业持续高位的投资以及国家光通信建设启动等因素，通信行业在2010年有望持续高速增长，与电信相关增值服务的板块或将成为投资热点。热点股将逐步出现分化，有实质业绩支撑的个股能够继续价值发现之旅，而单靠题材想象的个股则有望开始向下的价值回归之旅。　　汇添富基金研究总监韩贤旺指出，2010年内需增长和经济结构调整成为关注点，核心点是经济恢复和通货膨胀预期，大量传统行业在这次经济拯救计划中将大为获益。在技术进步扮演着经济增长中的重要角色的大背景下，通信服务、消费金融电子、生物和医药新技术、低碳经济背景下的节能减排都是2010年值得关注的重点。　　博时基金日前披露了季报，对于2010年的投资策略，多位博时基金经理认为，通胀预期和企业盈利增长将主导2010年的股票投资。而华夏基金在季报中强调了通过“自下而上”选股来把握快速变化的市场机会，力争实现超额收益。比较受到市场瞩目的华夏大盘精选和华夏策略精选基金为此特别强调，“将把估值的安全性作为选择投资标的的重要考虑因素，回避未来业绩增长无法支撑股价的高估值品种”。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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