方俊民生证券：机会仍在新兴产业

方俊民生证券：机会仍在新兴产业 更新时间：2010-9-28 6:55:50 　　本周是国庆长假前的最后一周，而近期在房地产价量齐升、CPI 再创新高以及金融监管趋严的驱动下，市场对宏观调控的不确定预期增强。民生证券最新报告指出，政策调控预期升温、短中期资金面偏紧、长假期间的交投清淡将制约节前市场趋势性行情的出现，热点还将集中在结构性机会上。而随着人民币升值预期的逐渐强化，以新兴产业和升值受益下的航空运输业为代表的结构性行情有望继续演绎。

民生证券指出，政策调控的不确定性扰动节前市场。近期在房地产价量齐升、CPI 再创新高以及金融监管趋严三大因素的驱动下，市场对宏观政策调控的预期增强。政策的不确定性成为影响近期市场的主要因素，调控预期的增强将压抑节前市场表现。

报告指出，市场对楼市调控强化的担忧增强。近期楼市成交量回升，部分城市楼市价格出现上涨，房价进一步上涨的预期升温。随着住建部与中国银监会组成的联合检查组对全国主要一线城市二套房贷联合检查情况的逐步清晰，市场对未来楼市调控政策进一步加码的担忧增强，制约市场表现。

其次，短中期市场资金面压力增大。上周央行向商业银行净投放900 亿元基础货币，而银行间短期拆借利率呈现小幅上扬，其中一月期SHIBO 已超过7、8月份的平均水平，显示市场短期资金面偏紧。而本周伴随着季末考核时点的临近，以及节日因素对商业银行资金头寸的影响，市场资金仍将偏紧。另外，10-11 月A股进入限售股解禁高峰期，中期A 股资金需求压力增大。

报告指出，经济结构转型将统领未来几年国内经济发展全局，新兴产业是我国产业结构升级的必然方向。为促进战略性新兴产业的发展，一系列产业、金融财税等相关优惠扶持政策有待出台，即将出台的“十二五”规划也将把新兴产业的发展作为重要的内容，新兴产业将迎来快速发展的黄金时期。因此建议投资者重点关注节能减排、新能源等板块。

另外，短期人民币加速升值，建议关注航空运输业受益机会。民生证券指出，近日美元对人民币中间价连续八日创出新低，并于21 日一举突破6.70元整数关口。无论从长期均衡汇率角度还是从我国经济结构转型的角度来看，人民币都将维持升值态势，预计年底人民币兑美元有望突破1:6.5。而在行业基本面向好和旅游黄金周的共同推动下，航空运输业受益。

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