这半年，资管们真心忙。新规层出不穷，收紧趋严，资管民工们被吊打的没地儿找牙。

同业和委外这些加杠杆的表外业务，不用说都清理了一遍。

要知道，脱实向虚的资金，各种委外理财的资金，多数会进入股市赚钱。

因此一行三会也祭出了俩大招，一招资管新规，一招资管税。

十一月出征求意见稿时，姐重点提了提大家最关心的一点：金融机构资管产品，将打破刚兑。

什么是资管产品？

银行非保本理财产品，资金信托计划，券商资管计划、保险资管计划、私募基金等，都属于这范畴。

简单来说，今后你在银行买的理财、券商买的理财、基金公司买的理财等，都会逐渐变为不保本的产品。保本理财，以后是历史了。

此前银行理财产品，虽然没给打包票，但原则上不会出现亏损现象，今后就不好说了。

换个角度，这也是国家为银行的兜底责任解绑，以后可以甩掉这包袱了。

而消除了业务多层嵌套和通道后，资管产品结构也会变得更简单。资金去向，一目了然。

新规还有两条很眼熟的：要规范资金池，禁止期限错配。

看到这，老司机们是不是觉得跟网贷很像？

说白了，短期理财会变少。投资非标债权和未上市股权及其受（收）益权的产品，底层资产期限要相对应，不能错配。

封闭式产品不低于90天，费率应随期限拉长而降低。

无风险收益率在下降，客户就会更偏向权益类产品，这或是一个春天。

二．

唠完文件，再聊聊跟切身理财收益相关的。

题外插一句，不知道姐的粉丝里，有多少人在养鸡？

从2018年1月1日起，基金等资管类产品，要收税了。

只要你买了公募、私募、资管产品等等，都将要纳税。新一轮的剪羊毛哇。

根据这个规定，几乎所有境内金融机构资管产品，都需要缴纳增值税。

怎么收？简单计税方法，3%征收率。

保本型，按利息征收；

非保本型，是证券投资基金就对债券的利息征收。非证券投资基金，对买卖价差和利息双方同时征收。

讲道理，正常情况，是钱到了投资人手里之后再收税的。但因为种种原因，实施起来比较困难。

财政部也是很机智，此路不通，绕道而行。那就问管理人收咯。

管理人拿到受托资产，去投资，那就针对这些投资收益征收增值税。

其实就相当于，最后投资人拿到的，直接就是税后收益了。

羊毛出在羊身上，为税负买单的最终还是投资者。

据我所知，目前已经有信托公司提醒投资人：未来收益可能会受到这轮征税的影响。

某私募基金发了公告，告知投资人：基金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担。

税款会从基金财产中予以扣除，可能导致基金资产净值和份额净值减少。

税后的投资回报率，大概是在原先基础上打个95折。

税负成本不断向上，运营成本逐渐提高，导致资管产品收益率降低。

资管新规后，更将打破刚兑摇身一变，转型为净值型产品。

总的来说，资管产品对投资人的吸引力立马会大打折扣。

举个栗子。你买了年化率6%的100万信托理财，一年期原本收益6万元。

征税后，你只能拿到57000。另外三千块，给国家做贡献去了。