众禄研究中心

一、

市场概述

在缺乏利好刺激下，场外资金入场意愿不足，尤其是受到前期涨幅较大的房地产、证券等板块连续回调拖累，股指萎靡不振。不过一些题材股由于市值相对较小以及消息面刺激，其表现仍强势。总体来看，沪指在60分钟图的下行通道中运行，其中在周四曝出的6000亿万能险资金将退出A股冲击下沪指一度跌破通道线下轨，不过最终仍顽强收回。近期沪指仍存在变盘的可能。

流动性方面，央行时隔半年后重新开启14日逆回购，其中7日和14日逆回购投放总量为7150亿元，到期逆回购为4050亿元，净投放3100亿元。同时银行间1日和7日质押式回购利率分别为2.0706%、2.5549%，分别较上期末上升2.17个基点、8.45个基点。总的来看，央行倾向于通过常规货币工具来呵护市场流动性，短期降准降息概率进一步降低。

表一

上周指数涨跌幅

基金类型

涨跌幅(%)

股票指数

涨跌幅(%)

债券指数

涨跌幅(%)

主动股票型

-0.54

上证综指

-1.22

中证全债

-0.06

指数型

-1.38

深证成指

-1.65

中证国债

-0.12

混合型

-0.32

沪深300

-1.72

中证企业债

0.10

债券型

-0.10

中小板指

-1.13

中证金融债

-0.16

保本型

-0.04

创业板指

-0.67

中证转债

-1.21

数据来源：众禄研究中心 统计区间：2016.08.22~2016.8.26

二、

基金业绩

权益类基金：上周偏股型基金表现较差，其中平均跌幅为0.90%，下跌的偏股型基金占比约为83.67%，收益率分布在2.15%和-5.55%之间。具体来看，上银新兴价值成长涨幅最大，金鹰核心资源跌幅最大。整体来看，重点配置医药的基金表现较好，重点配置房地产的基金表现较差。此外，交银施罗德基金旗下基金表现普遍居前，反映了旗下基金的抱团现象。

表二 主动股票型基金业绩TOP10

代码

基金名称

收益(%)

000780

鹏华医疗保健

1.61

001717

工银瑞信前沿医疗

1.15

001975

景顺长城环保优势

1.15

206012

鹏华价值精选

1.04

002300

长盛医疗行业

0.84

001126

上投摩根卓越制造

0.71

000913

农银汇理医疗保健主题

0.67

399011

中海医疗保健

0.67

001938

中欧时代先锋

0.65

519606

国泰金鑫

0.60

数据来源：众禄研究中心 统计区间：2016.08.22～08.26

表三 指数型基金业绩TOP10

代码

基金名称

收益(%)

512300

南方中证500医药卫生ETF

1.11

165519

信诚中证800医药

0.74

164908

交银中证环境治理

0.73

512610

嘉实中证医药卫生ETF

0.62

510660

华夏上证医药卫生ETF

0.57

159929

汇添富中证医药卫生ETF

0.55

160219

国泰国证医药卫生

0.55

163118

申万菱信医药生物

0.54

502056

广发中证医疗

0.54

159938

广发中证全指医药卫生ETF

0.53

数据来源：众禄研究中心 统计区间：2016.08.22～08.26

表四 混合基金业绩TOP10

代码

基金名称

收益(%)

000520

上银新兴价值成长

2.15

519727

交银施罗德成长30

2.12

519697

交银优势行业

2.11

519688

交银精选

2.09

519736

交银新成长

2.05

001875

前海开源沪港深优势精选

1.99

519712

交银阿尔法

1.94

519702

交银趋势优先

1.80

002189

农银汇理国企改革

1.47

590005

中邮核心主题

1.33

数据来源：众禄研究中心 统计区间：2016.08.22～08.26

债券型基金：债券型基金结束了连续多周的上涨，其中混合二级债基净值平均下跌0.16%，可转债基金净值平均下跌1.27%，一级债基净值平均下跌0.08%，纯债基金净值平均下跌0.03%。具体来看，长信富泰纯债一年A涨幅最大，上涨1.12%，富安达信用主题轮动C跌幅最大，下跌1.94%。

表五 债券型基金业绩TOP10

代码

基金名称

收益(%)

519943

长信富泰纯债一年A

1.12

519323

浦银安盛盛元纯债C

0.91

519325

浦银安盛盛鑫C

0.70

002929

博时聚盈纯债

0.62

000497

财通纯债

0.48

253061

国联安信心增长B

0.37

582202

东吴增利C

0.31

000202

富国两年期纯债

0.28

163007

长信利众A

0.27

000280

博时双债增强A

0.25

数据来源：众禄研究中心 统计区间：2016.08.22～08.26

三、众禄基金投资策略

偏股型基金：市场运行并未因深港通落地而出现超预期反弹行情，存量博弈格局下的市场运行仍主要由市场情绪主导，不过市场中枢缓慢抬升过程中将逐步化解上方技术性压力，短期市场正在等待积极因素的刺激和推动，维持对中短期市场将以震荡盘升的方式展开的判断，投资者可继续参与偏股型基金和众禄配置宝计划1号。

债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

QDII基金：美国经济复苏进程稳健，但联储在加息问题上仍显谨慎，年内加息可能性依然较低，近期多国央行相继降息或意味着全球新一轮宽松重启，全球金融市场已从英国脱欧负面冲击泥潭中走出，风险偏好逐步提升有助于权益类产品的净值回归，投资者仍可继续参与QDII基金投资。

货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

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