一、综述

据众禄研究中心统计，本期（20170324—20170330）可统计的产品中主动股票型基金产品平均下跌1.99%，指数型基金产品平均下跌1.39%，混合型基金产品平均下跌0.97%，债券型基金产品平均上涨0.04%，保本型基金产品平均上涨0.03%，短期理财型基金产品平均上涨0.07%，货币型基金产品平均上涨0.07%，QDII基金产品平均上涨0.44%。

股票市场方面，本期沪指、中小板指数和创业板指数均以上攻开局，但月末和季末流动性偏紧效应显现，央行亦暂停逆回购操作，谨慎情绪升温，抛压增大下各指数连续四个交易日下挫，尤其周三、周四资金利率的飙升加重了市场恐慌情绪，沪指盘中再度下破3200点。不过市场仍不缺乏亮点，期间“一带一路”表现亮眼，周三港口板块上演涨停潮。其中上证综指下跌1.18%，深证成指下跌2.22%，中小板指下跌1.96%，创业板指下跌2.81%。从行业方面来看，申万28个行业中除交通运输和银行上涨外，其它均下跌，其中综合、通信跌幅居前。

债券市场方面，本期5个交易日央行均未进行逆回购操作，逆回购到期2900亿元，净回笼2900亿元。银行间1日和7日质押式回购利率呈现区间震荡态势变化，周四分别报2.4684%、2.8144%，较上期末分别下降22.27bp、20.39bp，隔夜SHIBOR利率周四报2.5070%，较上期末下降15bp。主要债券指数普遍上涨，其中中证企业债上涨0.09%，中证国债上涨0.20%，中证金融债上涨0.22%，中证全债上涨0.17%，中证转债收平。

海外市场方面，受利比亚原油供应中断、美国当周EIA原油库存超预期下降以及减产协议或延长等多重因素提振，NYMEX轻质原油连续反攻，50美元关口再度收回，而美元指数走强下COMEX黄金冲高回落。股指方面，恒生指数和道琼斯工业平均指数震荡整理，纳斯达克综指持续反攻，最终恒生指数下跌0.11%，道琼斯工业指数上涨0.35%，纳斯达克综指上涨1.66%。

二、本期各类基金业绩

股票主动型基金：股票主动型基金中仅德邦优化配置股票（770001）、华泰柏瑞军工股票（001524）小幅上涨，其中中融竞争优势（003145）跌幅最大，下跌6.08%。整体来看，沪港深基金跌幅相对较小，工银沪港深股票（002387）、汇添富沪港深新价值股票（001685）分别下跌0.10%、0.26%；量化基金跌幅明显居前，招商量化精选股票（001917）、南方量化（001421）分别下跌4.62%、3.90%。

股票指数型基金：股票指数型基金中净值上涨基金占比约为6.26%，收益率分布于2.72%和-3.83%之间，整体表现明显不如前一期。具体来看，天弘中证全指运输A（001554）涨幅最大，大成中证360互联网+大数据100指数A（002236）跌幅最大。整体来看，跟踪一带一路、银行指数的基金涨幅居前，长信一带一路（502016）、博时银行（160517）分别上涨0.72%、0.63%；跟踪传媒、创业板指数的基金跌幅居前，工银中证传媒指数分级（164818）、华安创业板50（160420）分别下跌3.52%、3.50%。

混合型基金：混合型基金中净值上涨的基金占比约为21.36%，其中偏股混合型基金平均下跌1.08%，平衡混合型基金平均下跌0.74%，偏债混合型基金平均下跌0.34%。具体来看，国投瑞银优选收益混合（001168）涨幅最大，上涨0.64%；金鹰核心资源混合（210009）跌幅最大，下跌8.92%，其中后者受次新股大幅回调拖累。

债券型基金：债券型基金涨跌互现，其中纯债基金平均上涨0.11%，二级债基平均下跌0.11%，一级债基平均上涨0.10%，可转债基金平均下跌0.14%。具体来看，融通通优债券（003146）涨幅最大，上涨1.66%；财通多策略稳健增长债券（720002）跌幅最大，下跌1.53%。

QDII基金：股票型QDII基金平均上涨0.48%，混合型QDII基金平均下跌0.10%，债券型QDII基金平均上涨0.31%，另类QDII基金平均上涨0.81%。整体来看，油气QDII基金涨幅居前，华宝油气（162411）、南方原油（501018）分别上涨5.60%、2.62%；重点配置港股的QDII基金跌幅居前，大成恒生综合中小型股指数（160922）、华宝兴业香港中国中小盘（501021）分别下跌2.25%、1.91%。

截至2017年3月30日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为3.93%、3.84%，二者均较上期末有所上升。

三、基金投资

偏股型基金：随着月末、季末效应对流动性的扰动消除，流动性将明显得到缓解，节后资金回流下A股修复行情有望展开，而盘中的震荡仍或出现，赚钱效应将主要来源于主题性机会。从较长周期来看，慢牛行情仍将延续，投资者可继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

债券型基金：宏观经济数据继续向好，叠加资金面收紧预期增强，同时看不到债市走好的催化剂下债市难言乐观。不过大的冲击因素亦无，债市短期或维持震荡整理行情，对债券型基金继续保持观望态度。

QDII基金：美联储加息靴子落地后市场情绪有所缓和，而欧美经济复苏形态良好为欧美股市走好打下基础，但特朗普新政面临重重障碍，市场对政策的乐观预期有所弱化，短期内欧美股市上行步伐或放缓，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，可关注交银海外中国互联网（164906）。美国经济数据继续向好以及联储官员再度发表鹰派言论下美元指数或展开反攻，黄金类资产或面临压力，不过避险情绪仍支撑黄金，风险偏好较高投资者可继续参与黄金投资，原油等商品可逢低布局。

货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币（270004）等。

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