众禄基金研究中心核心观点：

证券市场：

上周市场缩量上涨。在场外资金继续流入的推动下，周一股指收出百点长阳并站上4500点上方，周二走出冲高回落态势，随后两个交易日缩量震荡调整。上周市场上行步伐较上周明显放缓。全周上证指数波动区间为4398-4572，位于众禄指数预测范围之内，上差14点，下差68点，震级为3级。

众禄基金研究中心观点

今年以来，A股市场是渐行渐高，主要得益于改革+政策+资金的三驾马车拉动，中短期来看，这三重强大支撑力量对股指的推动有望持续，过程中或面临一些负面因素冲击，但难以撼动已经成型的牛市格局，我们继续维持对市场的乐观态度。（1）当前市场展现出强大的赚钱效应，由此吸引场外巨量资金入场，持续将股指向上推进。从近期的开户数及保证金数据看，场外资金仍在源源不断的涌入市场，且新增资金规模升势不减，这也成为最近市场震荡上扬的重要推手。前一周两市新增A股账户数突破400万户，再创历史天量；撇开打新因素，最近两周证券保证金累计净流入超过5000亿元，场外资金进场势头依旧凶猛，且有可能成为市场运行的新常态。（2）经济基本面的弱势格局已达成市场共识，下行压力依然较大，但亦有亮点闪耀，4月份工业用电量恢复到正常水平，新增就业人口也从3月份开始增加，大宗商品在4月份出现整体性的回暖，经济小周期复苏依然存在较大可能，有助于缓和市场对经济的悲观情绪。一季度政治局会议未如期召开，打破惯例推迟召开或有深意，一篮子稳增长及改革政策于会后推出预期强烈，或将继续推升市场风险偏好。（3）节后将有25只新股发行上市，发行节奏的加快料会对市场资金面构成冲击，叠加证监会密集警示股市风险，市场短期波动风险料会加大，不过我们认为政治局重磅会议召开在即，稳增长政策加码以及降息预期依然存在，市场强势格局不会因新股申购冲击、监管层降温意图而发生改变，过程中出现的调整仍是介入良机，维持市场震荡上行的看法不变。建议投资者继续保持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金和指数基金可重点关注。

基金市场：

2015年4月24日至2015年4月29日，开放式偏股型基金平均上涨0.11%，同期上证指数上涨1.41%。1132开放式偏股型基金收益率分布在8.86%到-3.54%之间，富国新兴产业涨幅最大，大成中小盘股票跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.03%，指数型基金平均上涨0.46%，混合型基金平均下跌0.06%，债券型基金平均上涨0.20%。

基金投资策略：

（1）偏股型基金：今年以来，A股市场是渐行渐高，主要得益于改革+政策+资金的三驾马车拉动，中短期来看，这三重强大支撑力量对股指的推动有望持续，过程中或面临一些负面因素冲击，但难以撼动已经成型的牛市格局，我们继续维持对市场的乐观态度。市场强势格局不会因新股申购冲击、监管层降温意图而发生改变，过程中出现的调整仍是介入良机，维持市场震荡上行的看法不变。建议投资者继续保持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金和指数基金可重点关注。（2）债券型基金：“降准”有利于进一步降低银行间市场资金利率，债券市场的牛市趋势得以延续。但上涨速度和幅度或明显放慢：二季度经济有可能暂时止跌；当前债券收益率已经回到中等以下水平。重点关注可以直接投资股票市场的二级债基。（3）QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。放行公募基金参与沪港通及放行险资投资香港创业板，引发了内地投资者对港股的关注。目前恒生指数相比A股特别是中小企业仍具有估值优势。港股在经过震荡蓄势之后有望继续向上拓展空间。（4）货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币（

爱基

,

净值

,

资讯

）、南方现金增利（202301，基金吧）、广发货币A（

爱基

,

净值

,

资讯

）等。

小型影像测量仪

自动测量仪公司

影像测量仪仪