用一个词来概括上半年的市场，可能就是分化。年初，数字经济和TMT撑起一波行情，在冲高之后略有调整；二季度，“中特估”带头起势，后又逐渐冷静；新能源则始终在尝试反弹的路上坚持不懈。

六月的连续调整，让人想起那句流传已久的谚语“五穷六绝七翻身”。上半年收官，面对下半年开局，传说中的“七翻身”会到来吗？

什么是“五穷六绝七翻身”？

在漫长的金融发展历史中，根据阶段性行情特征，投资者们总结出很多谚语，“五穷六绝七翻身”是流传度较广的一句。它的意思是，

资本市场每逢五月就会面临调整，到六月跌入谷底，而到七月则会“枯木逢春”、“柳暗花明”。

这个说法看起来颇有些“天将降大任于斯人也”的味道，但其实，它是有成因的。

客观来说，每年5、6月份是财报空窗期，年初的行情影响逐渐消散，且5月底是企业所得税清算缴纳期，资金流动性较为紧张，可能造成“五穷”。又逢政策淡季，五月之前，我国会召开许多重磅会议，而在会议期间按照惯例也会出台一系列的刺激政策，对全年的发展做一个整体规划。进入五月后，一年的经济政策和发展基本有了较为清晰的方向，市场对后续政策力度的预期降低，在情绪影响下，市场也就有了调整的可能。加之海外影响，除了A股市场之外，美股市场也有“Sell in May and go away”的说法，如果海外市场因大幅卖出承压，那么国内的资本市场在情绪的影响下，也很难独善其身。

这种说法可靠吗？

通过统计上证指数、沪深300、万得全A三大指数在过去10年里5-7月份的市场表现可以发现：上证指数和万得全A指数在过去10年中，5月总体维持上涨，6月和7月出现下跌现象，沪深300指数则是在5-7月均出现上涨。从上涨概率来看，除了万得全A指数在6月份为50%以外，其余指数在5-7月份的上涨概率均在60%（含）以上。因此从数据来看，“五穷六绝七翻身”的说法并不那么准确。

数据来源：Wind，统计区间：2013-2022年；平均涨幅指时间区间内上证指数、沪深300，万得全A指数5、6、7月的单月涨跌幅情况。我国资本市场和基金运作时间较短，以上数据仅供参考，不预示未来市场表现。基金有风险，投资须谨慎。

7月能否迎来“翻身”？

虽然“五穷六绝七翻身”的说法并不完全准确，但仍有一定参考意义。

根据平安证券研究报告结果显示，2005年-2022年A股历史表现，半年度考核期前后，市场波动逐渐加大，7月通常有短期回暖。受益于市场流动性边际好转以及对于7月政治局会议关于宏观环境的判断和政策定调的期待，市场风险偏好可能会有边际回升，但具体情况还有待观察。

对于我们来说，预测行情很难，能做的就是基于基本面对资本市场长期发展做出一定的判断，然后用更加科学的方法和策略去应对。

一方面，我们可以根据自己的风险承受能力、投资目标和时间期限，制定合适的资产配置策略，通过配置不同类型且相关性低的资产，有效降低市场波动风险，提高组合的稳定性。

另一方面，我们也可以通过定投的方式平摊风险，通过长期投资降低持仓成本，而无需纠结买入的时机和预测市场，通过长期投资收获微笑曲线。

与其担忧市场波动，不如用长期主义替代短期择时，用应对思维替代盲目猜测，立足当下，学会坚守，用更加理性科学的投资策略来应对不断变化的市场。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

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