【推荐】伊利股份经营现金流表：经营稳健，赚到的都是真金白银-现金占公司销售的多少

John 2025-04-27 18:25:28 理财规划 0

现金流量表

是对货币资金科目下“现金及现金等价物”变化的展开，其主要目的是展示企业账面现金及现金等价物来龙去脉的一张表。

现金活动分类：经营现金流、投资现金流、筹资现金流。

经营现金流：企业现金流的重心所在，

其中关键科目有“销售商品、提供劳务收到的现金”和“经营活动现金流量净额”。

1、2022年经营现金流量表概览：流入金额1378亿，同比增长11%，流出金额1244亿，同比增长14%。经营现金流出增速高于流入，最后经营现金流净额为134亿，相比去年下滑14%

。

现金流量表的各个科目都很直白，只看科目标题就大概知道什么意思了，我们就不展开各科目讲解了，我们直接进入干货分析。

2、销售商品、提供劳务收到的现金：

优秀的公司，销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入一般≥1，越大越好，且要持续多年大于1，说明公司销售的绝大部分款项收到了。

近十年伊利股份经营收到的现金均大于营业收入

，且（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入）

指数平均值为112%

，这点说明公司绝大部分销售款项都收到了，这也证明了伊利股份在产业链上的强势地位。

但近三年该指数比例降低至108-110%，有一定下滑，

但好在下降幅度很小，可暂时作为观察项，不构成利空。

小巴在这里也说一下看财报的一点小技巧，小巴在前期分析资产表时，说过伊利股份的存货增加、应收账款增加，可能会带来经营现金流的变差，在此就得到了完美的印证，也再次证明了三张表之间是有关联的。

3、经营活动现金流量净额：

优秀的公司大多具备以下特征，一是经营活动现金流量净额需＞0，且大于折旧摊销，越大越好；二是经营活动现金流量净额要≥净利润，越大越好，且要持续多年大于净利润，说明公司净利润全部或大部分变成了真的现金。

我们这里重点看下第二点经营现金流净额/净利润的比值，第一点感兴趣的小伙伴可自行计算下。

近十年伊利股份经营现金流净额基本都大于净利润，且经营现金流净额/净利润指数平均值为150%，

说明公司是真的赚到了真金白银，而不是纸面利润。

4、伊利股份经营现金流小结：经营稳健，收到真金白银

销售商品、提供劳务收到的现金：近十年（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入）指数平均值为112%，近三年该指数比例降低至108-110%，公司绝大部分销售款项都收到了。

经营活动现金流量净额：近十年（经营现金流净额/净利润）指数平均值为150%，公司赚到了真金白银。