控股股东减持可转债1415万张！海大集团2019年猪饲料销量同比下降28%

大牛股广东海大集团股份有限公司于近日遭遇一波小回调。自今年5月20日盘中创下48.96元/股历史高点后，截至6月15日，该股收于45.49元/股，较历史高点下降7.1%。

不过从长期走势来看，该股表现依然强劲，这或得益其较为稳定的业绩涨势。数据显示，该公司2019年营收和归母净利润双增，其中营收实现476.13亿元，同比增加12.94%；归母净利润为16.49亿元，同比增长14.71%。

分业务条线来看，2019年，该公司饲料销售收入为389.85亿元，同比增加11.5%，占总营收的比重高达81.88%，为其主要的营收来源。

不过《投资时报》研究员注意到，2019年，该公司饲料营收虽然实现增长，但其猪饲料销量却同比下降28%，对此，该公司解释称“受非瘟疫情影响，我国生猪存栏大幅下降，特别是公司核心市场华南地区，下半年生猪存栏、猪饲料需求均同比下降70%―80%”。

此外，《投资时报》研究员注意到，自2020年5月8日至6月5日，该公司控股股东广州市海灏投资有限公司合共转让其可转换公司债券1415万张，且截至目前，海灏投资共持有海大转债215.59万张，占发行总量比例为7.62%。

饲料行业营收占比94.24%

近期，饲料企业海大集团同时披露了2019年年度报告及2020年一季度业绩报告，数据显示，该公司2019年实现营收476.13亿元，同比增加12.94%；实现归母净利润16.49亿元，同比增长14.71%。

针对其营收和归母净利润的双双增长，该公司在年报中表示，“报告期内，公司多品种具备竞争优势，且饲料、种苗、动保、养殖、贸易等各个板块业务规模继续全面增长，带动公司整体营收和归母净利润均实现增长”。

分产品条线来看，2019年，该公司饲料销售收入为389.85亿元，同比增加11.5%，占总营收的比重高达81.88%；动保产品销售收入为5.74亿元，同比增加21.28%；农产品销售收入为27.41亿元，同比大增57.4%；贸易业务实现收入51.99亿元，同比增加6.66%；其他业务实现收入1.13亿元，同比增长10.81%。

海大集团2019年各产品条线营收规模、营收占比及增速

数据来源：公司年报

分行业来看，《投资时报》研究员留意到，该公司2019年饲料行业营收高达448.71亿元，占同期总营收比重高达94.24%，为其主要的创收来源。

需要注意的是，饲料行业主要服务于下游养殖业，养殖过程中天气、雨水、台风等自然因素出现异常变化时，可能出现养殖存栏、存塘数量的波动，甚至于病害的规模化爆发，进而对饲料需求产生影响。

此外，该公司同时披露的2020年一季度业绩报告显示，其一季度实现营收104.92亿元，同比增加18.22%；实现归母净利润3.04亿元，同比大增147.93%；实现经营现金流量净额-2.64亿元，同比增加61.04%。

猪饲料销量同比下降28%

公开数据显示，海大集团最主要的业务为水产和畜禽饲料生产销售，主要产品包括水产和畜禽饲料、优质水产动物种苗、动物保健品和生物制品等，覆盖各类产品的研发、设计、生产、销售等全部业务环节。

《投资时报》研究员注意到，2019年，我国饲料行业竞争加剧，饲料产值和产量实现双降，行业结构调整步伐加快。

产值方面，全国饲料工业总产值为8088.1亿元，同比下降约9%；产量方面，2019年全国工业饲料总产量22885.4万吨，同比下降3.7%。

具体来看，2019年，全国猪饲料总产量为7663.2万吨，同比下降26.6%；禽饲料总产量为11581.4万吨，同比增长22.0%；水产饲料总产量为2202.9万吨，同比增长0.3%。

需要注意的是，2019年，海大集团猪饲料销量同比下降28%，禽饲料销量同比增长35%，水产饲料销量同比增长13%。针对猪饲料销量的下滑，该公司称“受非瘟疫情影响，我国生猪存栏大幅下降，特别是公司核心市场华南地区，下半年生猪存栏、猪饲料需求均同比下降70%―80%”。

控股股东减持海大转债1415万张

海大集团最新公告显示，自2020年5月8日至6月5日，该公司控股股东广州市海灏投资有限公司合共转让海大转债1415万张，截至6月5日转让完成后，海灏投资持有海大集团可转债共计215.59万张，占发行总量比例为7.62%。

海灏投资最近一次所持海大集团可转债数量及占比

资料来源：海大集团公告

《投资时报》研究员查阅该公司公告发现，其于2020年3月19日向社会公开发行了可转换债券2830万张，共计28.3亿元，其中，公司控股股东海灏投资认购海大转债1630.59万张，占其发行总量的57.62%。

值得一提的是，海大转债首个交易日收于135.6元，后于2020年5月7日上冲至最高价154.501元，此后冲高回落，截至6月15日收盘，海大转债收于133.01元，较首个交易日的开盘价微涨2.32%。

此外，该公司曾于6月10日发布公告称，海灏投资于2020年6月8日解除3910万股质押股份，占其所持股份比例为4.29%，截至本公告日，海灏投资持有该公司约9.1亿股，持股比例为57.62%，累计质押股数约为1.7亿股，占其所持股份比例为18.62%，占该公司总股本比例为10.73%。

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